在行业分化中建立长期确定性财报数据稳健而有力：全年实现营业收入97.90 亿元，同比增长35.1%；调整后净利润17.53亿元，同比增长34.2%；调整后 EBITDA 24.81亿元，同比增长40.0%。单看四季度，营收27.88 亿元（+33.8%）、调整后净利润4.93 亿元（+48.0%）、调整后 EBITDA7.12 亿元（+60.9%），增长动能强劲且结构健康。更值得关注的是，亚朵不仅圆满达成“中国体验，两千好店”的战略收官（在营酒店达2,015 家，同比+24.5%），其零售业务全年收入36.7 亿元，同比增长67%，占集团总收入比重已接近四成。所谓 “静水深流”，正是对亚朵当下发展状态的精准概括。“静”，是其在行业喧嚣中保持的稳健经营节奏与持续向上的财务曲线，不被短期流量与价格战裹挟；“深”，则是其水面之下，由用户洞察、场景深耕、体验创新与生态协同共同构筑的深层能力体系。正是这些难以被快速复制的 “底层能力”，让亚朵在复杂的市场环境中，走出了一条属于自己的、具备穿越周期韧性的增长路径。一套相互滋养的水系生态如果将亚朵的商业模式比作一套自我循环、持续奔涌的水系生态，其增长动力并非来自单一的 “浪花”，而是源于多个相互联动、层层递进的核心结构。1、源头：以用户洞察为起点，锚定需求本质所有业务的源头，都来自亚朵对人群需求的持续、深度洞察。不同于行业普遍聚焦于 “客房数量”与“入住率”的表层指标，亚朵始终将目光投向用户的真实体验与情感需求。从最初捕捉到都市商旅人群对“安静、松弛”睡眠的渴望，到如今围绕 “深睡” 构建全场景体验，亚朵通过 1.12 亿注册会员的长期反馈与数据沉淀，不断将抽象的需求转化为具象的产品与服务创新。这种以用户为中心的 “源头活水”，确保了其所有业务拓展都扎根于真实的市场土壤，而非空中楼阁。2、河床：以 “深睡体验” 为核心，构筑场景协同的河床在清晰的用户需求逻辑下，亚朵逐渐形成了以“深睡体验”为核心的场景体系，这便是其商业模式的“河床”。酒店空间不再仅仅是单一的住宿场景，更成为零售产品的沉浸式体验入口。用户在亚朵酒店体验到舒适的床品、枕头后，自然产生购买欲望；而购买了亚朵星球产品的用户，又会因对品牌的信任而优先选择亚朵酒店。这种“住宿体验→产品购买→品牌忠诚→复购住宿”的闭环，让酒店业务与零售业务形成了强大的生态协同效应。围绕 “深睡” 这一核心场景，亚朵得以在服务体验与产品消费之间建立起自然且牢固的连接，极大地拓展了商业模式的延展性。3、动力：以体验创新为引擎，驱动业务持续向前亚朵的核心增长动力，是其永不停歇的体验创新。这种创新，既体现在酒店产品的迭代升级，也贯穿于零售业务的全链路。在酒店端，亚朵构建了清晰的多品牌矩阵，精准覆盖不同细分市场：在中高端市场，亚朵酒店与全新独立的“亚朵见野”共同构建起亚朵更具竞争力的中高端品牌矩阵。在高端市场，萨和酒店完成北上广三城布局，并与 EHL 酒店管理商学院在零售端，亚朵星球以 “深睡标准” 为基准，持续推进产品创新与品类扩展。深睡枕 Pro 系列累计销量破1000 万只，稳居平台头部；被子品类 GMV 同比增长超90%；床笠、睡衣等新品类亦表现亮眼。这种基于体验的产品力，让亚朵星球在中国睡眠市场的领先地位愈发稳固。4、方向：以长期主义为航向，坚定流向价值海洋与行业内部分企业追逐短期流量、沉迷价格战、追求“短平快”增长不同，亚朵始终将长期主义作为发展的航向标。其战略重心，从不是追逐一时的 “浪花”，而是坚定地流向 “长期价值的海洋”。从 “两千好店” 的规模收官，到 “中国体验，品牌领航” 新三年战略的发布，亚朵的发展路径清晰可见：从规模引领转向品牌引领。它不急于求成，而是通过持续的品牌建设、产品能力打磨与用户体验深耕，一点一滴地积累品牌资产与用户心智。这种 “不疾而速” 的发展哲学，让亚朵在行业周期波动中，始终保持着战略定力与发展节奏。深流致远，构筑跨周期的竞争壁垒亚朵的核心竞争力，从来不在于一时业绩 “水花” 的大小，而在于其商业模式 “水的深度” 与 “生态的健康度”。这种深层能力，既来自对用户体验长达十余年的持续投入，也来自酒店 + 零售双轮驱动、相互滋养的商业模式结构的逐步完善。当酒店行业进入存量分化、价值竞争的新阶段，企业之间的比拼早已不再是单纯的规模扩张速度，而是体系的深度、经营的韧性与品牌的厚度。亚朵所践行的 “静水深流” 模式，正是对这一行业趋势的最好回应。站在 2026 年的新起点，随着“中国体验，品牌领航”战略的全面推进，亚朵将在静水流深中，奔赴“百年亚朵，温暖同行”的长期愿景。举报/反馈
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